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工商時報【呂清郎╱台北報導】

因應農曆年後資金陸續回籠,央行擴大回收市場過剩資金,統計定存單發行金額2月以來至9日轉為淨增加19.7億元,終結連3個月淨減少,加上364天期及2年期定存單恢復標售,合計收回逾千億元資金。

央行農曆年前因應資金需求進入高峰期,從去年11月開始連續3個月減發定存單,該月至今年1月單月淨減少各841億元、1,025億元、470億元,以支應市場資金需求,因此在資金極度充裕下,金融業隔夜拆款率一路下探,至今年1月9日滑落至逾6年8個月新低的0.17%。

但2月春節過後開市,資金也逐漸回籠,央行開始反向擴大回收市場過剩資金,昨日定存單發行金額正式轉為淨增加;根據央行統計,2月1日至9日定存單到期金額總計25,704億元,發行金額25,724億元超人氣商品,期間淨增加19.70億元。

銀行資金調度主管認為,市場資金充裕無處去化,景氣也未見明顯復甦,企業加碼投資意願低迷,因此,預料央行將持續加發定存單,提供銀行爛頭寸的去處,估計至月底發行金額均維持淨增加。

「364天期及2年期定存單恢復標售,合計就增加900億元」,銀行資金調度主管指出,1月農曆年關前364天期定存單臨時縮減標售金額600億元至1,000億元,300億元2年期定存單暫停標售一期,2月各恢復為1,600及300億元,加上月底每日發行定存單如為淨增加,比對1月淨減少470億元,一來一往共至少也應有500億元,等於2月央行增加回收的資金就已達1,400億元。

影響所及,農曆年後隔拆利率一度衝高至0.189%,但資金回籠後,央行增發定存單收錢,立即降回0.174%低檔,昨日略回升至0.18%。銀行資金調度主管說,央行去年底以來放錢效應,包括定存單、國庫券及公債標售,均吸引高於平均值的資金進場搶標,預料下周標售的364天期定存單,及91天期國庫券、20年期公債,投標倍數也將是相對偏高的水準。

工商時報【陳濤】

「重慶炒房團」栽了。據報導,元旦前後連續兩周,重慶新建商品房成交量超過萬套,投資投機性購房似有捲土重來之勢,不少外地投資客特地打車去重慶炒房。

為此,重慶市政府還發布政府令,從2017年1月14日起對無戶籍、無工作外地人新購首套及以上普通住房徵收房產稅。這一招劍指炒房牟利行為的「7寸」,沒入場的炒家趕緊撤退,已入場的沒了接盤下家,「炒房團」踢到鐵板,立時煙消雲散。

重慶遏制炒房的措施奏效再次說明,要有效遏制炒房牟利行為,必須要從根本上降低炒房投資回報,這其中稅收槓桿無疑是最有效的利器。

中共中央經濟工作會議明確指出,「房子是用來住的,不是用來炒的」,而回報過高是中國炒房屢壓不絕的主要原因。從上世紀末到現在,住宅不動產已經被證明是最富投資價值的標的。但凡在這期間果斷購房,即使沒有適當利用金融槓桿工具,回報也遠遠超過同期其他投資品種。

房價過快上漲形成的高回報,為炒房行為提供了充足動力。如果不能通過制度化安排有效降低炒房牟利的高回報,那麼因房地產調控升級而蟄伏的炒房行為,總會有捲土重來的時候。

為遏制炒房須打「7寸」,採取稅收槓桿工具降低炒房回報,是各國抑制投資投機性購房行為的普遍作法。在法國購房不僅要繳納高額地皮稅,而且還要支付住房稅或空房稅,導致住宅不動產投資長期不被國人認可。

韓國從2007年起對出售第2套房產的賣主徵收50%的資本收益稅,對擁有第3套住房的賣主徵收60%的資本收益稅。美國不動產稅收占其全部財產稅收入的80%。2016年7月25日,加拿大不列顛哥倫比亞省宣布,對外國買家額外徵收15%的物業轉讓稅。

雖然稅收槓桿難以從根本上杜絕炒房行為,但相關城市的房價漲幅明顯收窄,這說明稅收槓桿工具在降低炒房整體回報上是可行的。

目前,中國完善房地產稅收制度的基礎條件已初步具備,2017年中國將基本建成覆蓋全國的不動產登記資訊平台。隨著住房供求總量關係漸趨飽和,土地出讓收入讓位房產稅的可能性將與日俱增。

基於房產轉讓登記系統,地方政府可完全監控所有住宅交易流轉,做到對每筆交易精準徵稅。重慶市政府對外地人購房徵收房產稅,勢必增加購房人的持有成本。

如果原有房產稅率仍不能抑制炒房牟利行為,那麼還可透過調高房產稅率、差別累進徵收等稅收槓桿,大幅降低炒房回報。

應該看到,投資投機性炒房行為不利於中國房地產市場健康平穩運行,易致金融風險和市場風險高度聚集,惡化團購區域產業發展生態,影響中低收入人群合理住房需求的滿足,侵蝕社會發展實業積極性。

從建立房地產市場調控長效機制出發,利用稅收槓桿工具抑制投資投機購房行為,有效降低炒房回報,若能在未來試點中不斷摸索和總結,形成可推廣複製的經驗,不失為中國房地產市場調控歷史上具有重大深遠意義的探索。(本文摘自經濟參考報)

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